工商時報【台新投顧總經理李鎮宇】靜電機保養靜電機油煙處理機價格

美國2016年總統大選結果即將在11/8揭曉,近期兩黨候選人選戰緊張,10月期間川普受性騷擾指控影響,民調一度大幅落後希拉蕊;然近期FBI局長表示將重啟希拉蕊電郵案調查,使希拉蕊先前的領先優勢大減,選情由穩定領先轉為互有勝負,最新公布ABC民調顯示,希拉蕊領先幅度由5%縮減至1%,部分民調甚至顯示川普居於領先。

以下將設定三種情境分析大選結果之影響,情境一為希拉蕊勝選且國會由共和黨獲過半席次;情境二為希拉蕊勝選及國會由民主黨獲過半席次,我們推測由希拉蕊當選的情境機率達70%,且目前賭盤結果尚以希拉蕊相對較高,我們認為希拉蕊能贏得較多中間選民支持,維持希拉蕊獲勝機率較大看法不變;情境三則為川普當選且國會由共和黨獲過半席次,推測此情境發生的機率為30%,相對較低。

首先,在情境一與情境二(希拉蕊當選)的情形下,由於其政策方向主要為延續歐巴馬政府政策,經濟環境維持現況的可能性較高,若希拉蕊能夠符合市場的預期下勝選,料後續對經濟衝擊相對不大,整體經濟將持續走在溫和擴張的軌道上。在投資建議的部分,希拉蕊當選後有利穩定美國就業、淡化全球風險,市場將有慶祝行情,且預計美國12月升息,有利市場氣氛轉佳,我們給予1個月正向的看法;然聯準會(Fed)年底升息一碼或使市場波動加大,明年初市場有機會藉機獲利了結,因此,我們認為希拉蕊當選後3個月的看法偏中性。綜上而言,建議穩健者目前可續以新興債/高收債、多元資產及收益型標的為核心;積極者可待選情塵埃落定,逢低適度轉進新興市場、中國、高股息/平?型標的,生技類股可留意估值修復行情。

然而在情境三(川普意外當選)的情況下,短期全球不確定性上升,美國經濟下行風險增加,市場波動將加劇,我們給予1個月負向的看法;3個月看法則偏中性,主因未升息代表美國經濟疑慮及全球風險仍存,投資人持續保守看待市場,惟急跌後或有短期反彈。因此,投資建議部分,建議屆時先加大全球債、防禦型類股、金礦類股及波動率相關標的佈建,惟美元將因聯準會12月升息預期走降而轉弱,而川普若擴大財政支出亦有利景氣,加上美國總統政策最終仍將受到國會制衡及政治妥協影響,可望朝中間路線修正,研判股市仍有行情可期,短期修正後可逢低分批布局。

兩黨候選人當選後,除了市場反應非常不一,對Fed下一步的預期也大不同,因此,Fed升息動向當然成為11/8總統大選結果出爐後的重頭戲之一。從近幾次聲明文可以發現,Fed對美國當前經濟情勢看法保持相對正向措詞,且隨著能源及進口價格下跌等暫時性因素消退,及勞動力市場進一步轉強,預期中期通膨將上升至2%的水準,暗示年底升息的可能性高。

對於未來政策利率的調控,聯邦公開市場操作委員會(FOMC)除了需要持續觀察通膨率變化,並進一步評估在達充分就業下,經濟數據表現是否與預期相符;待國際不確定性等風險漸消散,在前述情境一、二的基準預期下,我們認為Fed仍可望於12月升息1碼,未來續以漸進式升息,緩慢收緊過去的寬鬆政策,以降低對全球實體經濟與金融市場的衝擊。惟後續關注11/8美國總統大選結果,若選後市場波動加劇,或影響Fed升息態度。

D4CEDB189B363DEC
文章標籤
創作者介紹

愛讓誰眼眶泛紅

tu5zqdrmbn 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()